8月30日，君实生物发布H1业绩，上半年营收6.7亿元，同比下降29.21%，净亏损9.97亿元；研发投入9.49亿元，同比下降10.7%；销售费用3.73亿元，同比增长21.39%。二者合计13.22亿元，占营收的.3%。
表1.君实生物上半年会计数据，来源：君实H1财报
一直以来，君实生物的营业收入主要来源于药品销售收入、技术许可收入及特许权收入等，报告期内药品销售收入大幅增加，但与礼来制药、Coherus的合作协议相关的许可收入及特许权收入减少，故本期营业收入同比下降。尽管如此，君实生物上半年药品销售业绩仍可圈可点。
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01
特瑞普利单抗商业化加速
销售迈入正循环
在创新药领域，PD-(L)1药物堪称现象级产品。它通过抑制肿瘤免疫逃逸机制颠覆传统肿瘤治疗范式，革新了肺癌、肝癌、胃癌等常见癌种的治疗手段。由于广谱的抗肿瘤效应，PD-(L)1药物一度成为药企的必备管线。至今，全球已有20余款PD-(L)1抗体（包括双抗）获批上市。在这片红海中，国产力量占据半壁江山。
表2.PD-(L)1产品获批情况，来源：公开资料整理
在国内，以君实、信达、恒瑞和百济神州为代表的国内药企旗下的PD-1产品，合称国产PD-1“四小龙”。其中，君实的特瑞普利单抗最早上市，但是业绩并不稳定。年销售额突破10亿元后，第二年便跌到谷底，只有4.12亿元，成为国产PD-1“四小龙”的垫底者。这是因为特瑞普利单抗之前为了进入医保目录接连降价，但早年只有小适应症被纳入医保，患者数量有限，因此未能实现“以价换量”。
年，特瑞普利单抗新增适应症拓展至六项后，商业化也开始加速，当年销售收入7.36亿元，同比增长78.77%；年上半年继续保持增势，销售收入约4.47亿元，同比增长50%，销售已迈入正循环。
目前，特瑞普利单抗已有6项适应症获批，4项适应症递交上市申请。随着更多的大适应症获批上市，特瑞普利单抗的国内销售情况有望持续加速。
在海外进展方面，FDA已完成对君实生物中国生产基地的现场核查；特瑞普利单抗在英国、欧盟的上市申请也正在审评中。截至目前，君实生物已与超过50个国家达成商业化合作，覆盖美洲、中东、北非、东南亚、拉丁美洲等地区。
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02
君迈康大力拓展适应症
积极铺设商业化渠道
君实生物与迈威生物合作开发的阿达木单抗生物类似药——君迈康，于年3月在国内获批上市，上半年销售额为万元。目前，国内有7款阿达木单抗生物类似药获批上市，君迈康是第6款。没有先发优势，君迈康只能卷适应症。在药渡昨天的文章中，汇总了国内已上市的单抗生物类似药，就盘点到了阿达木单抗生物类似药，文章传送门：汇总：国内已上市单抗生物类似药全景图。
图1.君迈康知识图谱，来源：药渡数据库
君迈康首发适应症为类风湿关节炎、强直性脊柱炎及银屑病。今年5月，君迈康再获批克罗恩病、葡萄膜炎、多关节型幼年特发性关节炎、儿童斑块状银屑病、儿童克罗恩病五项适应症。目前，君迈康已在国内累计获批8项适应症。公告显示，君迈康已完成25省招标挂网，且各省均已完成医保对接。医院67家，医院家，覆盖药店家。
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03
民得维上半年收入1.1亿元
未来“看天吃饭”
君实的新冠小分子药VV（氢溴酸氘瑞米德韦，民得维）是一款新型口服核苷类抗病毒药物，于今年1月28日获NMPA附条件批准治疗轻中度COVID-19成年患者，上市后被纳入临时医保，至今已覆盖全国所有省份超过家医院。在今年新冠病毒流行期间，民得维为中国患者带来了可及、可负担的高质量创新疗法。接下来，君实将医院覆盖面，医院销售队伍覆盖和招商模式结合下，推动民得维的可及性进一步提升。
图2.民得维知识图谱，来源：药渡数据库
报告期内，民得维实现营收1.1亿元。受疫情发展趋势影响，其销量在第二季度显著增长。不过基于形势的不断变化，新冠口服药市场的不确定性还很大。
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04
多项临床在研产品
为公司成长蓄势
在研产品管线方面，截至年8月末，君实生物有近30项研发产品处于临床阶段，超过20项产品处于临床前开发阶段。
表3.君实研发管线，来源：君实